{"id":74823,"date":"2023-07-27T15:24:30","date_gmt":"2023-07-27T13:24:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/?p=74823"},"modified":"2023-08-02T22:51:28","modified_gmt":"2023-08-02T20:51:28","slug":"inflazione-quelle-tre-verita-che-disturbano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/inflazione-quelle-tre-verita-che-disturbano\/","title":{"rendered":"Inflazione, quelle tre verit\u00e0 che disturbano"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column][vc_column_text]\u00a0Redatto il 15 luglio, aggiornato il 27 luglio 2023
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Inflazione, quelle tre verit\u00e0 che disturbano<\/a><\/p>\n

(titolo originale della versione cartacea)<\/p>\n

Pubblicato il 27 giugno 2023 alle 12:00<\/p>\n

Philippe Escande, editorialista che stimo molto e che ho gi\u00e0 tradotto<\/a>. Trovate le mie considerazioni alla fine.<\/p>\n

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Tra prevenire una grave crisi finanziaria degli Stati e combattere l’inflazione alzando i tassi a rischio di indebolire ulteriormente l’indebitato, le banche centrali dovranno fare delle scelte, spiega Philippe Escande, editorialista economico di “Le Monde”, in occasione del forum annuale della Bce.<\/p>\n

In questi tempi di ondata di caldo precoce, una piccola doccia fredda non pu\u00f2 fare danni. Ma quello amministrato da Gita Gopinath, capo economista del Fondo monetario internazionale (FMI)<\/strong> luned\u00ec 26 giugno, non sar\u00e0 per tutti i gusti. Il brillante professore di Harvard e vice direttore generale del FMI stava parlando al forum annuale della Banca centrale europea (BCE) nella graziosa localit\u00e0 balneare di Sintra, in Portogallo. Ha ricordato alcune verit\u00e0 che non necessariamente piaceranno ai mercati e ai governi.<\/strong><\/p>\n

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Esplosione di deficit e debiti<\/p>\n

La prima<\/strong> \u00e8 che l’inflazione durer\u00e0.<\/strong> Gli shock dell’approvvigionamento, quando le materie prime diventano pi\u00f9 scarse, i trasporti sono costosi e l’energia \u00e8 costosa, richiedono sempre pi\u00f9 tempo del previsto per risolversi. Soprattutto perch\u00e9 questa volta, questi ostacoli sono esacerbati dalle tensioni geopolitiche, dalla guerra in Ucraina, dal disaccoppiamento con la Cina, che naturalmente spingono i prezzi verso l’alto (carenze, delocalizzazioni…). Per non parlare della transizione climatica, che sar\u00e0 molto costosa, pi\u00f9 di 60 miliardi di euro all’anno solo per la Francia, secondo il rapporto ufficiale degli economisti Jean Pisani-Ferry e Selma Mahfouz, presentato a maggio.<\/p>\n

La seconda <\/strong>verit\u00e0 che disturba \u00e8 che il mondo sviluppato si trova di fronte a una mancanza strutturale di manodopera dovuta alla sua demografia<\/a>. <\/strong>E’ una buona notizia per chi cerca lavoro\u00a0 ma che ostacola il buon funzionamento delle imprese e spinge i salari verso l’alto. Soprattutto se i paesi , sotto la pressione della loro opinione, si chiudono all’immigrazione. Il caso estremo \u00e8 quello della Gran Bretagna, nella quale la penuria dei lavoratori, accelerata dalla Brexit, mantiene il paese nella crisi.<\/p>\n

Arbitrati<\/p>\n

La terza<\/strong> \u00e8 che la politica dei governi \u00e8 incompatibile con un ritorno rapido all’inflazione al 2%<\/strong>, obiettivo delle banche centrali. Per attenuare lo schock sulle popolazioni e ridare competivit\u00e0 alle loro imprese, molti paesi si sono lanciati in politiche di bilancio molto generosedestinate a sostenere il potere d’acquisto e le imprese, seguendo quelle gi\u00e0 innescate durante la cisi sanitaria del Covid-19. Con , come conseguenza, un’esplosione dei deficit e dei debiti, come in Francia e in Italia<\/strong>. Una situazione nella quale Gita Gopinath <\/strong>dice che le banche centrali dovranno arbitrare tra prevenire una crisi finanziaria grave degli Stati e lottare contro l’inflazione ed alzare i tassi, cosa che fragilizzer\u00e0 ancora i paesi pi\u00f9 indebitati. <\/strong><\/p>\n

Un pericolo che merita una doccia fredda.<\/strong><\/p>\n

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Note:<\/em><\/p>\n