{"id":89945,"date":"2025-01-16T06:16:16","date_gmt":"2025-01-16T05:16:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/?p=89945"},"modified":"2025-01-16T08:57:53","modified_gmt":"2025-01-16T07:57:53","slug":"la-russia-non-ha-finito-di-pagare-il-prezzo-della-sua-operazione-speciale-in-ucraina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/la-russia-non-ha-finito-di-pagare-il-prezzo-della-sua-operazione-speciale-in-ucraina\/","title":{"rendered":"“La Russia non ha finito di pagare il prezzo della sua ‘operazione speciale’ in Ucraina”"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column][vc_column_text]Redatto il 17 dicembre 2024, aggiornato il 16 gennaio 2025<\/em><\/p>\n

Questo articolo completa il quadro economico gi\u00e0 delineato in <\/em>I furti di burro e di formaggio evidenziano il costo dell\u2019economia di guerra della Russia.<\/em><\/a><\/strong><\/p>\n

“Mosca non ha finito di pagare il prezzo della sua ‘operazione speciale’ in Ucraina”<\/strong><\/a><\/p>\n

St\u00e9phane Lauer<\/a><\/p>\n

Editorialista presso “Le Monde”<\/a><\/p>\n

Contrariamente al discorso propagandistico, \u00e8 una Russia minacciata di stagflazione e che ha ostacolato il suo futuro in modo suicida, che si sieder\u00e0 al tavolo dei futuri negoziati di pace, spiega St\u00e9phane Lauer, editorialista di “Le Monde”, nella sua rubrica.<\/p>\n

Mentre l’esercito russo ha registrato nelle ultime settimane la sua pi\u00f9 forte avanzata sul territorio ucraino dall’inizio del conflitto<\/a>, sul fronte economico le notizie sono pi\u00f9 preoccupanti per Mosca. La narrazione metodica delle autorit\u00e0, secondo cui le sanzioni occidentali hanno solo un’efficacia limitata e la crescita \u00e8 fiorente, sta diventando sempre meno credibile. Il cappio degli embarghi e delle restrizioni internazionali, nonostante i tentativi di aggirarli, sta davvero soffocando l’economia russa.<\/strong> Per quanto riguarda lo sforzo bellico concordato da Vladimir Putin, esso pesa pesantemente sulle risorse di bilancio del paese, minacciando la sua stabilit\u00e0 economica.<\/p>\n

Fino a poco tempo fa, Mosca era riuscita a mantenere l’illusione di una resilienza inaspettata. Dopo tutto, le cupe previsioni fatte all’inizio della guerra si sono rivelate sbagliate. Non solo la crescita ha tenuto, ma grazie a un complesso militare-industriale che funziona a pieno ritmo, la produzione nazionale ha accelerato e la disoccupazione non \u00e8 mai stata cos\u00ec bassa. Ma se si vuole capire cosa c’\u00e8 attualmente in gioco in Russia, \u00e8 meglio guardare all’inflazione e alla politica monetaria perseguita dalla Banca Centrale di Russia (CBR).<\/p>\n

Il crescente nervosismo dei circoli imprenditoriali russi \u00e8 inconfondibile. Hanno gli occhi puntati sui tassi di interesse, che hanno raggiunto un tasso esorbitante del 21% alla fine di ottobre<\/strong>, un tasso che non si vedeva da pi\u00f9 di vent’anni. Ora, la presidente dell’istituzione, Elvira Nabiullina <\/a><\/strong>[citata anche qui<\/a>] \u00e8 accusata di tutti i mali dai leader aziendali. La loro acrimonia \u00e8 comprensibile. Con un costo del denaro cos\u00ec elevato, diventa complicato investire perch\u00e9 trovare progetti che permettano di generare un rendimento superiore ai tassi di riferimento \u00e8 diventata una missione impossibile.<\/strong><\/p>\n

Le ferrovie russe, il pi\u00f9 grande datore di lavoro del paese, ridurranno i suoi investimenti di un terzo entro il 2025.<\/strong> La situazione \u00e8 ancora pi\u00f9 preoccupante per le aziende russe in quanto pi\u00f9 della met\u00e0 del loro debito \u00e8 a tasso variabile. Molti hanno sempre pi\u00f9 difficolt\u00e0 a far fronte ai rimborsi, annunciando una serie di fallimenti.<\/strong> Per quanto riguarda il settore immobiliare, il governo non ha pi\u00f9 i mezzi per sovvenzionare i prestiti per consentire alle persone di continuare a prendere in prestito. La bolla speculativa sui prezzi, che negli ultimi anni \u00e8 salita vertiginosamente, rischia di scoppiare.<\/p>\n

Statistiche false<\/strong><\/p>\n

Andrei Kostin, capo della seconda banca pi\u00f9 grande della Russia, VTB, ha assicurato in un’intervista a Le Monde<\/em> il 12 dicembre che l’economia del paese \u00e8 rimasta “in buona forma”.<\/em> Tuttavia, pochi giorni prima, aveva criticato la politica della CBR, affermando che un’inflazione dell’8,5% non richiedeva un tasso di interesse di riferimento “tre volte quel livello”.<\/em> Ma \u00e8 il presidente della banca centrale che ha torto o sono sbagliate le statistiche sull’andamento dei prezzi?<\/p>\n

Un rapporto dello Stockholm Institute for Transition Economics <\/a>pubblicato a settembre propende per la seconda ipotesi, dimostrando che il livello reale di inflazione \u00e8 ampiamente sottostimato e che la crescita reale del prodotto interno lordo (PIL) \u00e8 sovrastimata. I dati del gruppo di ricerca indipendente Romir<\/a> indicano che il ritmo delle variazioni di prezzo \u00e8 il doppio del tasso ufficiale<\/strong>. Lungi dall’essere troppo zelante, la CBR sta solo cercando di limitare i danni dell’inflazione.<\/p>\n

Il problema \u00e8 che la sua azione va contro la corrente della politica fiscale. Mentre Nabiullina cerca di frenare i tassi elevati, Putin tiene i piedi per terra continuando ad aumentare le spese legate alla guerra<\/strong>. Il bilancio della difesa aumenter\u00e0 del 30% per il periodo 2025-2027 inghiottendo il 40% della spesa statale. La corsa a capofitto non \u00e8 quindi in procinto di fermarsi. Mentre l’inflazione \u00e8 tornata a salire a novembre all’8,9%, il 20 dicembre \u00e8 previsto un ulteriore rialzo dei tassi.<\/p>\n

La propaganda \u00e8 stata in grado di distorcere la realt\u00e0 economica per un certo periodo. Ma i meccanismi macroeconomici rimangono intangibili: lo stimolo fiscale in un’economia soggetta a vincoli di offerta porta all’inflazione, non alla crescita.<\/p>\n

Anche dal lato delle entrate, la situazione \u00e8 tesa. Gazprom<\/strong> non pu\u00f2 pi\u00f9 rimpinguare le casse dello Stato a cui contribuiva con il 10%. Privato della maggior parte del mercato europeo, il gigante del gas sta subendo una perdita. Queste si aggraveranno ulteriormente con l’imminente scadenza dell’accordo che autorizza il transito attraverso l’Ucraina, a cui si aggiunger\u00e0 l’imposizione di sanzioni a partire da met\u00e0 dicembre del braccio finanziario del Cremlino, Gazprombank<\/strong><\/a>. I mercati dei cambi hanno immediatamente reagito alla notizia sanzionando il rublo, il cui tasso di cambio ha raggiunto il livello pi\u00f9 basso dall’inizio della guerra, complicando ulteriormente il compito della CBR.<\/p>\n

Le riserve si stanno sciogliendo<\/strong><\/p>\n

Gli Stati Uniti si preparano anche a imporre nuove restrizioni alle esportazioni di petrolio russo, prendendo di mira gli acquisti illegali e la flotta di petroliere fantasma sotto bandiere di comodo<\/a> che eludono il regime di sanzioni. Le entrate fiscali russe sul petrolio, che sono diminuite del 21% in un anno, secondo Bloomberg<\/em>, dovrebbero diminuire ulteriormente nel 2025 (*).<\/strong><\/p>\n

Infine, le riserve liquide del Fondo Nazionale per la Ricchezza della Federazione Russa<\/strong> si stanno sciogliendo come neve al sole. Sono scesi da 185 miliardi di dollari nel dicembre 2021 a meno di 54 miliardi di dollari di ogg<\/strong>i. Ma in un’economia in rallentamento, comprare la stabilit\u00e0 sociale inondando la popolazione di generosi aiuti diventa pi\u00f9 complicato, anche se il Cremlino cerca di aumentare le tasse.<\/p>\n

Contrariamente al discorso propagandistico, \u00e8 una Russia minacciata di stagflazione e che ha ostacolato suicida il suo futuro che si sieder\u00e0 al tavolo dei negoziati di pace che sembrano incombenti. Non bisogna mai dimenticare che gli effetti delle sanzioni sono graduali e cumulativi. Mosca non ha finito di pagare il prezzo della sua “operazione speciale”.<\/p>\n

(*) secondo un’altra fonte :\u00a0 Le entrate da esportazione di combustibili fossili sono crollate da 1,2 miliardi di dollari al giorno a meno di 600 milioni, rendendo insostenibile il finanziamento della guerra.<\/a><\/em><\/p>\n

Interessante anche : <\/em>Putin, le crepe nell\u2019economia (di guerra) russa: Gazprom licenzia il 40% dei dipendenti, crolla il grano<\/em><\/strong><\/a><\/p>\n

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Vendite di gas pi\u00f9 che dimezzate dal 2022, mentre la produzione di grano di Mosca \u00e8 diminuita del 20%<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Sotto : burro da Auchan Russia.<\/a><\/em>[\/vc_column_text][vc_separator][vc_single_image image=”89277″ img_size=”full” alignment=”center”][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

I tassi di interesse hanno raggiunto un tasso esorbitante del 21% alla fine di ottobre, le statistiche sull’inflazione sono manipolate, le entrate del petrolio e le riserve stanno calando in modo vertiginoso mentre gli investimenti sono bloccati <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":73306,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[238],"tags":[189,268],"class_list":["post-89945","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-storia","tag-auchan","tag-inflazione","category-238","description-off"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89945"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89945\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":90755,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89945\/revisions\/90755"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73306"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89945"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.giuseppecaprotti.it\/2019\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}