I dazi di Donald Trump hanno spinto consumatori e venditori americani verso un’atmosfera di incertezza: il Black Friday è sembrato andare a rilento. Ma c’è chi, come TJMaxx, la catena discount di stock di prodotti invenduti non soffre la crisi. E’ una catena che io conosco dai tempi della Dominick’s, dove dopo un mio soggiorno lavorativo di due anni, importammo l’approccio ai superstore che mio padre stava costruendo.
Dal Financial Times :
… L’opinione comune è che le catene di negozi fisici necessitino di una forte presenza online per sopravvivere. Ma questo non sembra valere per l’impero dei prezzi scontati di TJX. TJ Maxx, Marshalls e HomeGoods, con 5.191 negozi in tutto il mondo e 56,3 miliardi di dollari di vendite, hanno tutti una presenza e-commerce minima.
Le vendite online hanno rappresentato meno del 2% del fatturato di TJX lo scorso anno. Questo è intenzionale. L’azienda acquista merce in modo opportunistico: accaparrandosi le eccedenze di magazzino dei marchi più prestigiosi e rivendendole a prezzi scontati. Gli assortimenti in continuo cambiamento incoraggiano gli acquirenti a rovistare di persona. Questa imprevedibilità rende anche la vendita al dettaglio online impraticabile, poiché gli articoli non possono essere riforniti in modo affidabile e quelli restituiti potrebbero non trovare più spazio sugli scaffali.
Sotto: gli statunitensi, colpiti dall’inflazione, a caccia di “occasioni” (bargains).
La strategia di TJX sta funzionando particolarmente bene al momento, con l’incertezza che sta creando condizioni di approvvigionamento fenomenali. “È fuori scala”, ha dichiarato l’amministratore delegato Ernie Herrman agli analisti all’inizio di questo mese. “Abbiamo così tanta disponibilità di prodotti per marchi in molte categorie e… alcune in categorie che non vedevamo da tempo”. La liquidità di 4,6 miliardi di dollari dell’azienda le conferisce un ampio margine di manovra per accaparrarsi prodotti che i suoi concorrenti non riescono a vendere. Ciò ha contribuito alle forti vendite a parità di punti vendita di TJX, in aumento del 5% nell’ultimo trimestre, e ha migliorato le previsioni per l’intero anno. Vista dalla Silicon Valley, TJX potrebbe essere il titolo anti-tech per eccellenza.
Mentre la maggior parte delle aziende investe molto in motori di ricerca basati sull’intelligenza artificiale, centri di distribuzione automatizzati e consegne più rapide, TJX prospera ignorando la corsa agli armamenti digitali. L’azienda non ha bisogno né di chatbot sofisticati né di costose reti di consegna dell’ultimo miglio. I suoi vantaggi sono decisamente analogici: team di acquisto opportunisti, responsabili di negozio astuti e clienti che amano la caccia al tesoro. In un momento in cui gli investitori sono preoccupati per gli elevati investimenti e i profitti incerti di molte iniziative incentrate sull’intelligenza artificiale, la semplicità low-tech di TJX è allettante.
Il titolo, in Borsa, sta funzionando benissimo: il suo valore ha quasi raddoppiato dall’anno scorso (capitalizzazione pari a 166 miliardi di $) e ha superato le prestazioni di Walmart che ritengo un retailer tech vincente.
